疫情印钞没结束，俄乌冲突只是欧盟发债疯狂飙升，在全球经济可能陷入衰退的时候又得继续印，因此打算搞一个改革。

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欧盟规定，各国的公共赤字不得超过国内生产总值的3% ，债务不得超过国内生产总值的60% 。2020年暂停了这些规定，去年延长了这一期限。

随着债务的增长，欧盟在去年11月宣布改革计划，3% 的赤字和60% 的债务目标将保持不变，但通过为每个国家量身定制的个别债务削减计划，将会有更大的灵活性。

目前的规定任何高于60% 的债务水平都必须每年减少5%，双方僵持之下，德国最终提了妥协性要求：在该计划的四年时间范围内削减债务; 如果一个国家的年度赤字超过3% 的上限，则有义务每年将债务削减 GDP 的0.5% ; 以及将支出保持在低于潜在 GDP 增长率的水平，但没有具体说明具体削减多少。

话说，在债务“飞升榜”上，还得是东欧牛掰，根据彭博社采集的数据，东欧各国政府今年已经借款近320亿美元，是去年同期的三倍。三个东欧国家——波兰(90亿美元)、罗马尼亚(60亿美元)和匈牙利(50亿美元)——十几年来首次登记为海外市场新兴市场最大的五个借款国之一。

另据彭博分析师估计，东欧预算赤字今年将激增至该地区国内生产总值(GDP)的4.3% ，高于2021年的1.3% 。

更倒霉的是，通胀方面东欧也是“遥遥领先”——一些国家的通胀率飙升至20% 左右，达到数十年未见的水平，进而推动当地利率上升的幅度甚至超过了美国和西欧。在该地区最大的经济体波兰，10年期债券目前的收益率为6% ，是两年前的4倍。

当下欧洲央行打算继续加息，欧洲央行几乎肯定会在5月4日将存款利率提高25个基点，然后在6月将其提高到3.50% 或更高，因为核心通货膨胀率仍然居高不下。并且预计在2024年下半年之前不会降息。

然而美国银行破产一下子又把欧洲吓坏了，因为他们是美债这两年的主力买手，相比之下亚洲地区以减持美债为主。

同样，利率飞升只是欧洲债务成本上升，欧洲银行债权人违约风险上升，因此债务问题当下重中之重。

一旦俄乌冲突时间拉长，欧洲债务“爆炸”几率会直线上升，因为通胀就是下不来，届时欧元又一次的生死考验将会来临。